资本外流及证券市场泡沫的风险加剧

2020-07-18 17:30

6月初时,屈宏斌曾表示“2015年的前5个月,经济依然没有看到回升的迹象”。他预计,2015年内还将会有50基点的降息以及250基点降准,下一步很有可能为6月份降准50个基点。

摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊则认为,“经济在5月份已经有企稳的迹象,我们预计6月份会继续改善。”在他看来,目前政府在政策层面有所调整,在之前相对稳健的货币政策的基础上更多地引入积极的财政政策,以期望通过财政政策的直接效应在短期内帮助启动实体经济。

而他判断今年余下时间降息窗口将会关闭的主要原因是近期核心通胀较为稳定,预计下半年通胀或将小幅上扬,经济企稳迹象逐渐清晰。同时降息对降低实际存贷款利率的效果正在减弱,资本外流及证券市场泡沫的风险加剧。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示:“就业指数继续恶化,反映出中国经济仍承受下行压力。6月pmi数据反映经济环比降幅虽有所收窄,但仍位于荣枯线下方。我们仍预期未来货币政策将加大支持经济回暖。”

对于未来降息、降准的预期,章俊认为,影响市场流动性的降准行为短期内发生概率会有所下降。但考虑到目前实体经济融资成本仍旧居高不下,降息的必要性依然很高。

不过,渣打大中华区研究部主管丁爽则坚持认为“今年余下时间无更多降息政策出台,尽管这与市场普遍预期出现分歧”。此外,他预计今年年底前央行将下调存款准备金率共计1个百分点。